Indiens Rekord US $ 108b Jio IPO testet Marktvertrauen als Musk Rivalität erhitzt

Der bevorstehende Start von Indiens größtem Börsengang (Initial Public Offering, Börsengang) wird das Vertrauen der Investoren in den führenden Telekommunikationsbetreiber des Landes, Jio Platforms, testen, den digitalen Arm von Mukesh Ambanis Reliance Industries.
Das öffentliche Aktienangebot von Jio am Mittwoch folgt auf einen eskalierenden Streit zwischen Ambani und Elon Musk. Der SpaceX-Gründer hat den indischen Industriellen beschuldigt, monopolistischen Einfluss genutzt zu haben, um Starlinks Einreise nach Indien zu blockieren - eine Anklage, die Reliance bestritt und sagte, es habe nie Konkurrenz gefürchtet.
Ambanis Auflistung von 3,2 Milliarden US-Dollar Jio Platforms hat bereits starkes Interesse bei institutionellen Investoren, darunter GIC, BlackRock und Fidelity in Singapur, geweckt, die Berichten zufolge fast das 30-fache der Quote für Ankerinvestoren generiert haben.
Mit einer Bewertung von über 108 Milliarden US-Dollar befindet sich der Börsengang an einem heiklen Punkt, da die durch den Nahostkonflikt verursachten steigenden Ölpreise die globale Handelsstimmung weiterhin belasten.
"Es ist ein Mega-Listing und es besteht ein enormes Interesse am Börsengang trotz geopolitischer Bedenken", sagte Pranav Haldea, Geschäftsführer des Marktdatenunternehmens Prime Database, und verwies auf den Nahost-Konflikt und die breitere Unsicherheit, die er auf den Finanzmärkten ausgelöst hat.
Reliance Jio ist Indiens führender Telekommunikationsanbieter und hält fast 80 Prozent des Inlandsmarktes neben dem Konkurrenten Bharti Airtel, laut Daten der Telecom Regulatory Authority of India vom August dieses Jahres.

Die Börsennotierung hat internationale Aufmerksamkeit erregt, nicht nur, weil sie die größte in der indischen Geschichte ist, sondern auch, weil sie mit ausländischen Investoren zusammenfällt, die zig Milliarden Dollar aus Indiens Aktienmarkt ziehen, inmitten steigender globaler Zinssätze, hoher Energiekosten und einer Verlagerung hin zu künstlichen Intelligenzanlagen.
Haldea sagte jedoch, dass die Kapitalflucht am Sekundärmarkt das Debüt von Jio wahrscheinlich nicht entgleisen würde. Ausländische Investoren haben weiterhin in Indiens Primärmarkt investiert - wo Unternehmen neue Aktien ausgeben - und zeigen trotz breiterer Abhebungen einen anhaltenden Appetit auf einzelne Unternehmen.
Stetige und erhebliche inländische Zuflüsse in die Sekundärmärkte über Investmentfonds hätten den Markt weitgehend gegen starke Abflüsse durch ausländische Portfolioinvestoren abgefedert und das Aktienangebot von Jio weiter vor negativen Auswirkungen isoliert, fügte Haldea hinzu.
Analysten sagen, dass ein erfolgreicher Börsengang Reliance Jio wahrscheinlich stärken wird, indem er den Cashflow erhöht und es ihm ermöglicht, Schulden zurückzuzahlen, obwohl kein Kapital für den Ausbau terrestrischer Telekommunikationsdienste oder den Start von Satelliten vorgesehen ist.
Neun Rupien in zehn werden zur Rückzahlung von Schulden gehen. Nichts davon ist für Satelliten umzäunt. Der Schub ist real, aber indirekt, sagte Raj Kapoor, Vorsitzender der India Blockchain Alliance.
Schuldenrückzahlungen könnten die jährliche Zinslast von Jio um 20 Milliarden auf 25 Milliarden indische Rupien (211 Millionen US-Dollar auf 264 Millionen US-Dollar) senken, schätzte Kapoor. "Das befreit den Cashflow, und eine börsennotierte Aktie gibt Jio eine Währung, mit der sie wieder Kapital beschaffen kann", fügte er hinzu.
Weltraumambitionen und Starlink-Wettbewerb
Jio betreibt derzeit ein massives landesweites Mobilfunknetz und eine landgestützte Hochgeschwindigkeits-Breitbandinfrastruktur. Der Betreiber hat Indiens Telekommunikationslandschaft 2016 durch kostenlose Sprachanrufe und günstige Daten auf den Kopf gestellt und sich schnell zum größten Mobilfunkbetreiber des Landes entwickelt.
Das Unternehmen hat sich die Satellitenkonnektivität zum Ziel gesetzt und plant eine Konstellation von 1.600 Satelliten mit niedriger Erdumlaufbahn, die von 23 Bodenstationen unterstützt werden. Die technische Architektur wurde bereits von der indischen Raumfahrtbehörde IN-SPACe genehmigt.
Jio hat kein Startdatum für die Satellitenkonstellation bestätigt, aber Schätzungen der Industrie deuten darauf hin, dass der Einsatz zwei bis drei Jahre dauern könnte. Reliance Jio hat seine Absicht erklärt, die gesamte Wertschöpfungskette in Indien zu halten - von Design und Engineering bis hin zu Tests und Markteinführungen.
"Das ist eine starke Souveränität, aber es ist auch Indiens größte Einschränkung, weil die inländische Startkapazität noch nie etwas in dieser Größenordnung gehandhabt hat", sagte Kapoor und fügte hinzu, dass Starlink bereits über 10.000 Satelliten betreibt.

"Jio tritt in ein Rennen ein, in dem der Führer ungefähr sechsmal so groß ist wie geplant und Jahre in der Betriebserfahrung voraus ist", fügte er hinzu.
Satellitengestütztes Internet gilt als entscheidend für das Erreichen abgelegener und bergiger Regionen, in denen herkömmliche terrestrische Glasfaser- und Mobilfunkinfrastrukturen nicht praktikabel sind.
Investoren sehen den Börsengang als Barometer für die Marktnachfrage nach Jios breiteren Telekommunikations- und digitalen Diensten - mobile Dienste, Breitband, Cloud Computing, Unterhaltung und KI - neben seinen zukünftigen Angeboten.
"Der Börsengang von Jio stärkt die Bilanz, begleicht eine [Firmen-]Bewertung und testet die Überzeugung ausländischer [Investoren]. " Ob es das Weltraumrennen gegen Musk gewinnt, wird durch Startpläne und Lizenzen entschieden, nicht durch Abonnementnummern, sagte Kapoor.
Er fügte hinzu, dass die Satellitenverbindung in naher Zukunft kaum eine unmittelbare Bedrohung für das Kerngeschäft von Jio darstellt.
"Sat[ellite] com[Kommunikation] ist ein Last-Mile-Tool, kein Werkzeug, um den Massenmarkt zu stören." Jios wirklicher Vorteil ist die Verteilung: Sowohl Jio als auch Airtel sind positioniert, um Satcom mit terrestrischen Diensten zu bündeln, sagte Kapoor.
"Starlink hat keinen Retail-Fußabdruck oder Kundenstamm in Indien." Jio hat mehr als 500 Millionen Abonnenten