Suzhou Dongshans Börsengang von 1,8 Mrd. US-Dollar in Hongkong folgt den Erwartungen inmitten von Bedenken hinsichtlich des US-Handelsrisikos

Suzhou Dongshan Precision Manufacturing erzielte bei seinem Börsengang in Hongkong weniger als erwartet, da Investoren potenzielle US-Handelsbeschränkungen für sein Geschäft mit optischen Modulen inmitten des vorsichtigen Appetits der Stadt auf Mega-Listings abwogen, sagten Analysten.
Das Unternehmen hat damit begonnen, Investorenaufträge für eine Börsennotierung in Hongkong anzunehmen und bietet laut seinem Prospekt am Dienstag 113,7 Millionen Aktien zu einem Höchstpreis von 93,80 HK $ pro Aktie an.
Insgesamt haben 20 Eckpfeiler-Investoren zugestimmt, Aktien im Wert von 680 Millionen US-Dollar zu kaufen. Dazu gehören die Vermögensverwaltung von JPMorgan Chase & Co., Alibaba Group Holding, Jane Street Capital, Montage Technology, Yonglian Investment, LMR und Foresight Funds.
Alibaba besitzt die South China Morning Post.
Die Eckpfeilertranche würde bis zu 50 Prozent der gesamten Mittel ausmachen, die aufgebracht werden sollen, sagte Dongshan Precision.
Mit der Überzeichnungsoption könnte der chinesische Leiterplattenhersteller etwa 12,3 Milliarden HK (1,84 Milliarden US-Dollar) aufbringen, verglichen mit den Markterwartungen von 2 Milliarden US-Dollar bis 3 Milliarden US-Dollar vor einer Woche.
"Da die Preisgestaltung für H-Aktien auf die A-Aktie mit einem Rabatt verweisen muss, hat der Rückgang der Mutteraktie die Höhe der H-Aktien-Fundraising direkt reduziert", sagte Jasper Chan, Manager bei Phillip Securities (Hong Kong).
Er sagte, dass eine vorsichtige Marktnachfrage nach Mega-IPOs auch zu reduzierten Eckpfeilern geführt habe.

Der Hongkonger Debütpreis spiegelt einen Rabatt von 35 Prozent auf den Schlusskurs von 122,15 Yuan der in Shenzhen notierten Aktien des Unternehmens am Montag wider.
Dongshan Precision stieg im September 2025 in das Geschäft mit optischen Modulen ein und übernahm Source Photonics, einen wichtigen Treiber des Bruttogewinnanstiegs im ersten Halbjahr dieses Jahres.
Das Geschäft war jedoch aufgrund von Marktspekulationen über mögliche US-Beschränkungen bedroht.
Morgan Stanley veröffentlichte am 1. Oktober einen Bericht, der besagte, dass die US Federal Communications Commission (FCC) bereits im Oktober 3,2 Terabit pro Sekunde (3,2 T) optische Hochgeschwindigkeitsmodule auf ihre eingeschränkte Liste aufnehmen könnte, was erfordert, dass 65 Prozent des Stückpreises von US-Firmen stammen müssen, um die Einfuhrberechtigung zu erhalten.
Die FCC hat keine formalen Regeln vorgeschlagen oder erlassen, die in China hergestellte optische Transceiver einschränken, so der Prospekt von Dongshan Precision.
Das Unternehmen sagte, dass sein optischer Transceiver-Umsatz im ersten Halbjahr 2026 19,2 Prozent des Gesamtumsatzes erreichte. Neben seinen Werken in Chengdu und Changzhou verfügt die Tochtergesellschaft Source Photonics über Fertigungskapazitäten außerhalb des chinesischen Festlandes und bietet Lieferflexibilität für Lieferungen in Übersee, heißt es im Prospekt.
Optische Transceiver sind kritische Komponenten in KI-Rechenzentren, die elektrische Signale in optische Signale umwandeln, um eine Hochgeschwindigkeits-Datenübertragung zwischen Servern und Computergeräten zu ermöglichen.
Das in Suzhou ansässige Unternehmen hat gesehen, dass seine Aktien in Shenzhen in diesem Monat um 26 Prozent auf ein fast sechsmonatiges Tief gefallen sind, wodurch seine Marktkapitalisierung auf 223 Milliarden Yuan (33,34 Milliarden US-Dollar) gestiegen ist.
Dongshan Precision erwartet, seine Aktien am 28. Oktober in Hongkong zu notieren. UBS, Guotai Haitong Securities, GF Securities und Citic Securities sind laut Prospekt gemeinsame Sponsoren für die Notierung in Hongkong.